和合期货：期盼股指期货早日恢复常态化交易，帮助市场管理风险

红颜媚笑

　　随着股指期货最严管控措施的出台，市场流动性在此后急剧缩减，机构交易者的对冲业务也快速缩水。和合期货了解到，市场大幅波动使得机构交易者和普通交易者在管理股票市场风险时面临着更大的挑战。

　　本来，最严管控措施的目的是要抑制过度投机。但和合期货发现，自措施实行以来，股指期货市场变成了几乎没有投机机会、机构套保都找不到对手盘的市场，市场流动性没有根本性的改善，股指期货产品功能得不到充分发挥。

　　

　　作为重要的风险管理工具，股指期货是我国金融衍生品市场的“主阵地”，是至关重要的股市“稳定器”。有业内专业人士表示，“一旦我国股市受到外盘下跌的波及，境内市场投资者由于缺少合适的避险工具，损失将更加惨重，局面会非常被动”。和合期货了解到，想要从根本上解决我国股市面临的市场质量、市场生态和人才建设问题，为防范化解金融风险、资本市场对外开放等工作打好基础，亟需进一步恢复股指期货常态化交易、充分发挥其市场功能，不断完善风险管理市场体系。

　　据和合期货了解，股票市场的运行实际上有两个维度，一是价格运动方向，即涨跌；二是价格运动的快慢，通常被定义为波动率。而股指期权不仅可以对冲价格涨跌的风险，也可以对冲价格波动带来的风险。

　　

　　和合期货了解到，股指期权是一种更为精细的风险管理工具，可以包含从不同维度对股市未来的预期，包括市场价格维度、波动率维度等等，它在同一个行权价上可以有看涨、看跌期权，也可以有很多个不同月份的合约；在同一个月份上，又可以有很多个不同行权价格的合约，产品系列非常丰富，能够极大满足投资者需求，进一步完善我国股市风险管理体系。

　　对于期货公司等金融服务机构而言，股指期权的推出将大大丰富服务客户的工具和手段，可以更好实现为实体经济服务的目标。从市场的角度来看，和合期货了解到，早日推出股指期权，将有利于推动我国股市的健康稳定发展，为监管层提供更为全面的参考指标，使机构在期权市场更能够发挥自身优势，从而改善市场的交易者结构，推动股市的健康发展。