潍柴重机大功率中速柴油机步入收获期

图如图

　　潍柴重机业绩拐点确认，大机业务步入收获期。  一般来说能够保障自己的利益安全，其实对整个在线配资平台来说的风险，还有股票融资的信用等级要做一个相当不错的了解，才能够做出最终的决定。作为一个较好的目标其实就是拥有一个长期稳定的收益，并且风险比较低，如果说我们想要用这种方法赚钱的人们来说，安全才是我们所要关注的第一个东西，所以说不要因为自己的钱的问题，而去选择一些可能会出现问题的平台一定要考虑进去，他们的信誉问题。

　　大功率中速柴油机步入收获期，明年可越过盈亏平衡点。大机业务步入上升期，市场开拓顺利，本期大机实现销售收入1.15 亿元，环比增长8.5%。在手订单饱满，大功率中速柴油机明年有望实现盈亏平衡。

　　受益行业基本面弱势复苏，传统发动机业务增长较快。上半年传统发动机实现销售收入9.89 亿，同比增长30%+。公司船机市占率连续三年上升，由11 年的50%上升到60%+；特别是200、250 产品，市场占有率更高。

　　销售费用、管理费用和折旧增加制约净利润增幅。销售费用大增142%至0.47亿元，管理费用增加19%至0.89 亿元，折旧增长67%至0.64 亿元，此三类费用合计同比上升0.67 亿元，影响净利润增长幅度。预计今年第三、四季度净利润增速或逐季度上升。

　　依托全系列发动机产品构建竞争优势，启动发电业务转型升级。发电业务子公司在江苏泰州、浙江舟山成立两家合资公司，依托公司渠道网络优势整合销售渠道，增强对中小功率发电机组区域市场的控制力。

　　生产线搬迁，LNG 船用发动机业务值得期待。传统产品生产线搬迁有利于提升产品质量，但随之产生的搬迁费用或影响第三季度业绩。公司积极强化燃气发动机技术储备，根据市场需求适时推广。

　　业绩预测及投资建议预计2014-15 年营业收入分别为31、38 亿元，EPS 分别为0.27（不考虑搬迁费用）、0.55 元/股，对应PE 分别为41、20 倍，维持推荐评级。

　　风险提示

　　大功率中速柴油机市场开拓低于预期；

　　铸造公司亏损幅度超预期。

　　长江证券 刘军，章诚
（个股频道）