水十条概念股龙头股推荐：津膜科技（300334）

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　　津膜科技14年净利润增长0-10%，低于预期。  人们在进行配资的时候，收获到更多的资金，所以当人们在进行配资的时候，一定能够找到一种安全可靠的方式来为自己提供服务，这样人们的投入的资金才能够发挥更大的价值，也能够让人们在进行配资的时候，收获到更多的回报。所以现在人们在进行投资理财的时候都希望选择股票配资平台的环境进行选择，进而通过融资这种方式来为自己提供相应的投资理财服务。

　　业绩预告14年净利润同比增长0-10%

　　津膜科技发布14年业绩预告，净利润增长0-10%，对应EPS0.31-0.34元，低于市场预期（瑞银证券预测增长23.7%，Wind市场一致预期增长37.4%）。以业绩预告区间中值计算，公司股价对应14年68倍PE，与同业相比不具备吸引力。

　　14年是调整的一年

　　2014年公司经历了几个方面的调整1）业务发展方向从3000万以下的设备订单转向上亿元的总包/分包订单，但是公司在这一级别的工程市场尚在积累经验，进展低于预期，14年全年仅公告了一个东营BOT项目（津膜获得3.05亿元工程合同）;2）从行业层面看，水务市场由EPC市场转向BOT/PPP市场的趋势确立;从公司内部看，津膜完成增发前尚没有确立积极参与BOT业务的战略，仍然是轻资产模式;3）公司管理层大面积更换。

　　15年增长有望提速

　　我们认为2015年公司具有增长提速的可能1）对总包/分包市场更有经验，公司1月份中标西安MBR水厂1.1亿元EPC项目，未来可能有更多斩获;2）如果顺利完成增发，公司将有更充足的资金重启BOT业务或者外延扩张。

　　估值目标价22.4元，中性评级

　　我们根据瑞银VCAM贴现现金流估值模型（WACC7.5%）得到目标价22.4元，中性评级。

　　投资者可以对津膜科技进行关注，从而进行有利投资。