智慧走势照明概念股龙头：佛山照明（000541）

图如图

　　佛山照明营收净利稳健增长，渠道建设构筑护城河。  很多来的配资投资者提及配资是否合法受法律保护，在这我只能说是和专业的网上配资公司签订的合同是民间借贷的合同，属于个人对个人的合同，从合同和借贷关系来说都是合法的。对于配资的合法性关键在于合作中合同签订的流程和交易帐户的真实性。

　　核心观点

　　前三季度营收23.56亿元，同比增长24.51%。

　　公司前三季度营收23.56亿元，同比增长24.51%。3Q14单季营收8.13亿元，同比增长18.86%。前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.75亿元，同比增长16.21%。3Q14单季扣非净利润为1.06亿元，同比增长17.57%，环比增长7.12%，呈现逐季增长的态势。

　　渠道费用增加导致毛利率略有下降，但有利于公司未来长期成长。

　　公司3Q14单季的整体毛利率为23.43%，营销费用率也有所上升，我们认为主要是由于公司加大了渠道上的推广力度抢占市场份额所致。随着LED 照明进入平价化时代，渠道的重要性不断凸显，我们认为尽管短期来看公司利润率受到一定影响，但是对于渠道的建设从长期来看有助于公司建立更深的护城河。

　　公司渠道建设与新业务拓展顺利，未来成长逻辑清晰。

　　目前公司的LED 产品以自主品牌为主，公司在渠道上积极布局，效果显著。从中长期来看，公司的海外代工业务也迅速启动，同时还会加快布局盈利能力更强的灯具业务，未来成长逻辑清晰。

　　14-16年EPS 分别为0.38/0.52/0.70元，继续给予买入评级。

　　我们预计14-16年EPS 分别为0.38/0.52/0.70元，考虑到公司优质的渠道资源、强大的品牌价值与行业地位以及行业未来的高成长性，继续给予买入评级。

　　风险提示

　　全球LED 照明推广不及预期;公司LED 业务拓展低于预期;行业竞争加剧;诉讼、赔偿金额放大等风险。

　　投资者可以对佛山照明进行关注，从而进行有利投资。