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新湖期货:期指巩固前期涨幅 市场心态依然谨慎 14日,股指期货全天保持震荡调整走势,期现量能都有所萎缩,农林牧渔、汽车和传媒股等领涨,银行、保险股领跌,热点集中在新疆、京津冀和污水处理概念股上。量能萎缩一定程度上反映了市场在本周三公布国内一季...
新湖期货:期指巩固前期涨幅 市场心态依然谨慎
14日,股指期货全天保持震荡调整走势,期现量能都有所萎缩,农林牧渔、汽车和传媒股等领涨,银行、保险股领跌,热点集中在新疆、京津冀和污水处理概念股上。量能萎缩一定程度上反映了市场在本周三公布国内一季度经济数据之前的谨慎心态。从基本面看,前期的优先股和沪港通等政策相继落地对相关蓝筹股的利好刺激仍然存在。从技术面看,目前大盘指数在年线附近进行小幅窄幅震荡,有望展开更高的拉升空间。
14日,期债整体延续上攻态势。主力合约TF1406开盘价92.384元,盘中高点92.608元,低位92.330元,收于92.566元,逼近40日与60日均线交织的关键点位。期债较上一交易日涨0.2%,创近一个半月最大涨幅;交投状况有所好转,当日三合约总成交量和总单边持仓量分别至1608手与4883手,较前值分别增282手与73手。尽管难言趋势,不过刺激宽松预期以及城投收益率下行,两者对利率债乃至期债或有支撑。
上市交易沪深300股指期权仿真合约共92个,期权合约总成交量为14847627手,权利金总成交金额555亿元,期权合约总持仓量为2809746手,成交量看跌/看涨比为0.61。
银河证券:蓝筹股修复性行情未结束
上周市场修复性行情继续演绎,大盘股表现好于小盘股。上证综指上涨71.71点,涨幅为3.48%;创业板指数上涨17.16点,涨幅为1.27%。风格上,消费、成长以及金融类股票表现较好;行业上,受沪港通政策刺激,非银行金融大涨,白酒、白电、食品、半导体、照明设备涨幅均超9%。主题方面,蓝宝石、网络彩票、智能IC卡、绿色照明连续两周表现突出。
展望本周,一季度经济数据将出炉。根据1-3月相关数据及中观层面验证,一季度经济增速下滑可能较快,将加大市场对政策小批量、多批次维稳的预期,预计以区域规划为抓手的基础投资将再次加速。虽然上周涨幅较大,市场已经回升至2100点上方,但我们认为短期内大盘的修复性行情并未走完。此外,近两周创业板也有所企稳,回顾历次稳增长行情,小盘股总是跑赢大盘股。本次大盘稳了,成长股短期应该也“有戏”。
区域振兴是稳增长重点
PPI持续大幅下滑,一季度经济状况不容乐观。3月CPI同比增长2.4%,环比下降0.5%;PPI同比下降2.3%,已经连续25个月同比下降,3月环比下降0.3%。PPI近期的大幅下滑,表明制造业产能过剩问题依旧突出,侧面再次印证一季度经济增速下滑较快,企业盈利状况恶化。另外,3月进出口总值为3325.2亿美元,同比下降9%。其中,出口1701.1亿美元,同比下降6.6%;进口1624.1亿美元,同比下降11.3%,外贸在一个基本合理的区间运行。近期一季度经济数据将出炉,根据1、2、3月相关数据及中观层面验证,一季度经济增速下滑可能较快,将加大市场对政策小批量、多批次维稳的预期。
在上述背景下,我们重申此前的观点,本次小幅稳增长,区域规划是主要抓手。关于京津冀一体化规划,在高层面推动下,目前国家发改委正在会同有关部门和地方研究编制首都经济圈一体化发展的相关规划,目前的定位是将河北省作为北京的疏散对接地。上周我们分别在京津冀地区四个城市调研,直观感觉是京津冀一体化的道路还很长,要稳扎稳打的走。三地城市基础设施建设差异较大,北京最为齐全,天津还可以进一步提升,保定与廊坊较差,未来发展空间非常大。总之,京津冀一体化困难不小、决心很大、空间很大。
“沪港通”利好蓝筹股
沪港通推出,资本市场建设再度加速。4月10日,获中国证监会及香港证监会批准,两地机构及个人投资者将可通过当地券商买卖对方交易所上市股票,预计6个月后正式实施。
沪港通推出后的影响大致有如下四点:其一,A股估值体系与国际成熟市场估值体系接轨,对A股大盘蓝筹股有一定的估值修复作用,而对A股估值过高的小盘股则有一定的抑制作用。其二,有助于港股里大型优质科技股作为内地投资者的成长股投资标的,有利于改变现在A股部分小盘和概念股票过度投机的局面,对A股里这些股票要关注风险。其三,利好券商经纪业务,尤其是在港券商。由于香港券商佣金费率更高,普遍在0.3%左右,高于国内券商0.07%左右的水平,因此对于香港经纪业务贡献更大,弹性更大。而国内大券商,如中信证券、海通证券等在香港均有较大的子公司。另外,在沪港通推出后,市场普遍认为个股期权、T+0等业务推出速度将加快,同时对5月创新大会的期待也进一步上升。综合能力强的大券商更有优势。其四,人民币国际化加快,沪港通的推出进一步扩大了不同资本市场的开放和互通,方便内地资金外出以及海外资金进入。
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