投资报告：洗碗机求差异化 清洁家电潜力巨大

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家电板块全年表现强势,在各板块中涨幅位居第二。估值方面,家电行业目前PE约为22.5,处于中上水平,相对沪深300指数估值溢价为58%,处于中位水平。我们认为家电板块目前估值适中,预期明年业绩增长稳健,在板块回调整理后仍有机会。  随着洗碗机市场的火热，新的竞争格局也会逐渐形成，目前洗碗机正在由导入期进入到成长期，需求放量，加入竞争的品牌也在增多，但洗碗机看似简单，其实涉及安全、洗得是否干净，还有家用洗碗机 http://xwj.chudian365.com创新研发能力等广泛因素，渠道壁垒、技术壁垒和品牌影响力都很关键。

百亿洗碗机市场,企业差异化谋生存:据中恰康数据显示,2017年1-11月洗碗机市场零售量、额分别达到90.2万台和39.5亿元,同比增长131.3%和119.5%。预计2018年洗碗机全年零售额达到89亿元,同比增长88%;零售量将达到208万台,同比增长90%。目前,洗碗机市场出现三大主流竞争派别,一派是以西门子为代表的外资品牌派;另一派是以方太为代表的产品创新派;此外,还有以美的为代表的规模营销派。相关厂商若要占据有利地位,除了不断提高技术门槛外,还应加大体验式营销的力度,以加速产品普及,做大市场蛋糕,实现差异化生存。

健康生活恚识增强,清洁电器潜力巨大:据中怡康调查数据显示,中国的吸尘器普及率仅为11%。欧美日韩等发达国家在上世纪九十年代,吸尘器市场的家庭普及率就已接近100%,成为家庭必不可少的小家电之一。随着国民对环境保护和健康生活意识的逐渐增强,以及迅速崛起的中产阶级消费需求升级,中国清洁电器市场未来的发展潜力巨大。今年6月,美的清洁电器事业部正式成立,亮相2个月后就推出了两款革新行业的智能清洁家电产品。美的清洁电器事业部自主研发的吸尘器目前已拥有1500余项专利,在技术和研发方面已经有了快人一步的实力。来源：平安证券