银行理财行业发展迎拐点 明年规制理财规模增速或放缓

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　　今年以来，在监管趋严、流动性收紧的背景下，银行理财管理者要同时应付资产荒和资金荒多重挑战，银行理财规模在多年快速发展后首次出现增速放缓，行业发展迎来拐点。  关注股市最新消息，有帮助！

        　　展望2018年的银行理财市场，业内专家表示，由于金融去杠杆的继续推进和资管新规的影响，银行理财市场的资产规模大概率将出现下降，整体产品收益也将出现下滑。为缓解利差收窄压力，预计资产端注重高收益资产的投资，银行的风险定价能力和产品结构的差异化将成为后续理财业务竞争的发力点。

        　　银行理财规模增速放缓

        　　近年来，银行理财市场持续发展，总体体量接近30万亿元，但增速逐渐下降。2017年，中国银行理财业务规模扩展呈现一定放缓，截至2017年三季度末，银行理财规模为28.45万亿元，较年初减少0.6万亿元；银监会在2017年10月14日发布的数据显示，银行理财产品增速连续8个月下降。

        　　究其原因，专家分析称，主要与监管部门加大对金融乱象的治理密不可分。今年3月份以来，监管部门把银行理财作为治理银行业市场乱象的牛鼻子之一，开展专项治理，要求金融机构对标、整改。据银监会审慎规制局局长肖远企介绍，开展综合治理以来，银行业金融机构理财产品余额累计减少1.9万亿元，6月末理财产品余额28.4万亿元，同比增速降至个位数，较去年同期大幅度下降35个百分点。

        　　值得的是，2017年净值型理财产品发行量增长明显，收益表现平稳且处于较高水平。

        　　从收益表现来看，今年以来，银行净值型理财产品收益整体呈平缓上升态势，未出现大幅波动。

        　　净值化管理转型必将提速

        　　11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局五部门联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，针对资管业务存在的多层嵌套、杠杆不清、监管套利、刚性兑付等问题，设定了统一的标准规制。

        　　理财专家认为，资管新规中，明确资产管理业务的定义、产品的分类、合格投资者资格的收严、非标资产的重新定义、第三方独立托管的要求、子公司制的提速、智能投顾的规范、资金池的规范及刚性兑付的打破等要点，均对银行理财市场未来的发展有深远影响。

        　　其中打破刚性兑付的监管要求将迫使银行理财向净值化管理转型，一方面，由于目前投资者对净值化产品的接受度还不高，产品净值化转型初期，银行理财产品的销售能力将大幅度下降；另一方面，净值化初期，资产价值的不稳定性或将使银行经营投资策略更为保守，整体产品收益或将出现下滑。李明珠表示。

        　　这次资管新规提到的规范资金池业务和打破刚兑，正是戳到银行理财业务的‘痛点’。毕竟过去银行理财业务的繁荣发展建立在发展预期收益型产品、资金池运作来保障收益，以实现刚兑。如果限制这种业务模式，实际上会在很大程度上改变资产管理行业的格局，也会在很大程度上制约银行理财规模的扩张。中金公司分析员陈健恒表示。

        　　此外，规范资金池暗示着资管产品投资非标资产是不允许期限错配的，那么拉长期限的理财产品的销售量必然大幅下降。

        　　综合来看，分析人士普遍认为，虽然监管层给了较长的过渡期，但在转型初期，明年银行理财市场的表现不容乐观，资产规模大概率将出现下降。

        　　银行在理财产品的转型之路上，一方面要针对个人投资者进行风险识别和预期引导；另一方面也要逐步往权益类资产配置倾斜，提升自身的投研能力，更快速地实现转型。未来一段时间，预期银行理财产品将兼顾监管导向与银行内在需求，结合投资者习惯和银行自身的理财投研能力，理财产品性质逐步向类货币基金产品靠拢。李明珠告诉记者。

        　　挖掘新模式新渠道

        　　在监管趋严的背景下，我国银行理财市场竞争将更加激烈，如何在符合监管要求的情况下争取更多市场份额成为了各家银行的重点。而在当前市场环境中，银行理财业务所进行的创新模式，通常存在模仿门槛较低的问题，致使银行理财业务的差异化特征并不太明显，产品形式和销售模式同质化程度过高的情况不利于行业的进步。

        　　基于这样的背景，各家商业银行也加大了挖掘新模式、新渠道的步伐。近日，南京银行便与法国巴黎银行签署了理财产品代销协议，成为首家与外资银行合作理财产品代销业务的国内银行。这无疑为银行理财的销售模式提供了一种新的模式。

        　　外资银行在华限制的逐步放开促使中外资银行将有更多的竞争与合作的机会，在此过程中，外资银行可以借助中资银行的资源达成转型需求，而中资银行也能借助外资银行领先的管理经验突破创新瓶颈，促成双赢局面。业内人士如此评价。

        　　普益标准研究员魏骥遥表示，此次法国巴黎银行代销南京银行理财产品在拉开中外资银行深度合作序幕的同时，也标志着具有丰富资管经验的西方银行业对于中资银行理财产品的认可，未来外资银行平台或将成为中资银行理财产品销售的重要渠道之一。

        　　除销售渠道的创新之外，理财专家预计，由于资管新规要求资管产品实现第三方独立托管，大银行或将陆续设立资管子公司，同时，资管新规间接反映出监管层对人工智能技术的重视，AI技术或将更多地被银行引入到包括资产配置、风险管理等领域。

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