特朗普就任在即 美国债遭大幅抛售

明天的明天

　　本周四（1月19日），美国财政部在华盛顿公布的月度报告显示，中国在2016年11月持有1.05万亿美元的美国政府债券，比此前一个月减少664亿美元，降至六年半来最低水平，且减持规模较前月增长60%，创下2011年12月以来最大单月降幅。

        　　《每日经济新闻》记者注意到，这是中国持有的美国国债连续第六个月下降；日本的持有量则是连续第四个月下降，减少233亿美元至1.11万亿美元，但日本依然保持了美国最大海外债权人的地位。

        　　那么，11月的美国究竟发生了什么？记者注意到，当月发生的最大黑天鹅事件，无疑是特朗普在美国总统大选中击败希拉里。在特朗普当选后，人民币对美元汇率走软、美国国债价格持续下挫。有分析指出，中国抛售美债很可能是为了缓和人民币贬值压力，同时应对特朗普行情。

        　　值得注意的是，美国东部时间1月20日，特朗普将正式就任美国总统，据悉庆祝活动将持续近一周。而这位新总统对强势美元的警惕态度，或将持续对全球金融市场产生深远影响。

        　　美债遭大幅抛售

        　　前述美国财政部报告显示，2016年11月外资持有美国国债总额为5.94万亿美元，相比此前一个月减少961亿美元，为2014年以来最低水平。其中，中国持有的美国国债减少了664亿美元。

        　　实际上，美国大选以来，美国国债的收益率一路走高、价格持续下跌。有分析指出，特朗普的减税和基建计划令不少投资者预计美国经济将加速增长，国内通胀加快回升，因此抛售美债。

        　　央行数据显示，中国2016年11月外储下降691亿美元，连续第五个月缩水，整体规模降至2011年3月以来最低水平。2016年12月中国外汇储备继续下降，当月减少411亿美元至30105亿美元，为2011年2月以来最低水平。至此，2016年全年中国外汇储备下降3198.44亿美元。

        　　国家外管局有关负责人表示，从2016年全年情况看，央行稳定人民币汇率是外汇储备规模下降的最主要原因。估值方面，非美元对美元总体贬值和资产价格变化也对外汇储备规模造成影响。

        　　不过，招商证券宏观研究主管谢亚轩对《每日经济新闻》记者表示，开年以来市场对特朗普政策的预期有所修正，美元指数有所调整，减轻了新兴市场货币面临的贬值压力，也缓解了新兴市场国家的资金外流压力。

        　　有分析指出，特朗普新政实施起来难度不小，美元指数进一步上涨空间受限，外汇市场供求将趋于平衡，未来各国抛售美国国债的行为或有所缓解。

        　　美元进入折腾模式

        　　1月17日（本周二），《华尔街日报》刊登了对特朗普的采访。特朗普指出，美元已过度强势，强势美元正在将我们推入深渊。特朗普的这种表态和过去20年来美国政府倾向于让美元保持强势的态度截然不同，也让市场人士大感意外。

        　　受上述信息影响，隔夜美元指数重挫1.32%并创近7个多月最大跌幅。在此背景下，周三中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价，较前一交易日暴涨467个基点至6.8525，创2016年11月15日以来新高。

        　　然而，市场在隔天又得到了安抚，美联储主席耶伦周三(1月18日)表示，预计美联储将在直到2019年底的每一年里加息数次，使其达到接近于美联储估测的3%长期中性利率水平。这番言论使市场加息预期进一步升温。在耶伦讲话后，美元指数突破101关口，刷新日高至101.27。

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