房贷杠杆加大或迎新一轮房价炒作 一二线楼市现风险
新春伊始，各种推动楼市去库存的政策层出不穷，上周五，“20国集团”财长和央行行长会议在上海举行，当天上午，央行行长周小川在新闻发布会上又抛出一枚重磅炸弹，震惊了楼市。周小川透露的两个看法对楼市影响很大。第一个看法是关于货币政策，“央行的货币政策目前是处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察、适时动态调整。”言下之意，不排除从“略偏向宽松”，转向“适度宽松”。
第二个看法是关于楼市，“目前中国个人住房贷款占银行总贷款的比重还是相对偏低的，有很多国家个人贷款，特别是住房贷款可能占总贷款的40%~50%，中国只有百分之十几，比例比较低。个人住房抵押贷款产生坏账的比例，仍旧明显小于其他领域，所以个人住房抵押贷款仍旧是银行比较偏爱的一个产品，银行有意愿发展。从宏观层面看，中国如果想控制杠杆率，关键还是要如何应对企业杠杆率过高和地方政府杠杆率偏高的问题，从总量上来讲个人消费贷款的杠杆率不太高。”
尽管周小川的言论不是红头文件，但是，这番话对市场的震撼堪比此前的去库存政策。如果适度宽松的货币政策再加上更大的房贷杠杆，等于给市场打开了资金的水龙头。
央行统计数据显示，2015年末我国个人购房贷款余额为14.18万亿元，比上年末增长23.2％。按照周小川给出的占总贷款比例为百分之十几的数据，假如将这个比例提高到30%，静态测算，大概还能增加十多万亿贷款。按照2015年贷款余额增速23.2％进行测算，未来5年楼市带来的资金总量数目不小。
根据过往的经验，钱多了，只会在一线城市和强二线城市带来新一轮的房价炒作，给少数城市的房价带来更大的涨幅和泡沫，从而放大房地产行业和金融行业的风险。就在上周，上海住建委对地产中介链家公司进行调查，停止上海链家的金融业务。因为一些中介公司提供的以首付贷为代表的融资业务，客观上突破了政府对购房首付比例的监管要求。更有甚者，一些开发商、中介机构和购房者趁着房价暴涨，虚报成交价格，通过假首付等操作手法，套取银行资金，或是做到低首付、零首付购房。可见，一线城市近一年来的房价上涨，已经积累了相当大的金融风险。
市场永远比政府更敏感，周小川话音刚落，上海、广州、杭州多地就迎来抢房热潮，有人裹着被子连夜买房，有的新盘周边堵车两公里。因为大家相信，楼市加杠杆，资金必然流向这些中心城市，这些地方的房价会继续上涨。从上周末的报道来看，甚至连毗邻上海的江苏昆山花桥镇，都迎来了抢房大军，因为坊间盛传，花桥可能划进上海。可见，大家对一线城市的房价有多高的期待。
所以，加杠杆最有可能为一二线城市带来新的风险，而不是在三四线城市去库存。
（ 苗凡卒）
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