机构最新动向揭示 3月9日挖掘6只黑马股
根据机构最新动向揭示， 周一挖掘6只黑马股。现在人们在投资理财的时候，对点买A股也是比较关注的。因此，人们在进行配资之前都会询问一下有什么好的配资平台推荐，让人们在进行资金人的时候，能够收获到更多的回报，让更多的人在投资理财的过程中能够享受到更好的配资待遇，让更多的人在投资理财的过程中收获到更多的资金回报。http://res.dyhjw.com/ueditor/php/upload/image/20170209/1486609558284729.jpg
爱仕达主营业务迎来拐点，参股再保险公司良机难得
类别公司研究 机构国金证券股份有限公司
投资逻辑
爱仕达是我国炊具龙头之一公司主营炊具和厨房工具，贡献约九成收入，其他为小家电。内销和出口比例大致接近，其中出口主要为国际知名品牌代工，并被部分客户指定为独家供应商，竞争力强，也证明了公司的产品力优秀。2014年公司的营业收入为22.1亿元（YoY3.6%），净利润为8496万元（YoY98.2%），净利率为3.8%，低于行业平均利润率（约8-10%）。
调整产品和渠道结构有望形成良性循环，推动收入和利润率双双提升公司的小家电销售占比低，而炊具和小家电的产品组合对经销商恰有互补性;另一方面公司超过70%的线下收入来自KA商超，高费用侵蚀利润，经销商体系有待培育。未来公司同步调整产品结构和渠道结构，有望形成良性循环，推动经销商渠道建设和小家电销售，实现收入和利润率提升。另外公司还将大力发展电子商务作为重要的新兴渠道。
公司推出定增和员工持股计划，调整激励体系为保障业务调整，公司引入了很多新人才。在此背景下公司推出定增预案和员工持股计划，以10.8元价格发行不超过3000万股股票，大股东和一致行动人认购57%，员工和经销商通过资产管理计划分别认购28%和10%，锁定期为3年。员工持股计划含业绩考核条件，折算后要求2015-2017年净利润增速不低于25%、25%和20%。我们认为员工持股计划对于公司有重要意义，有助粘住优秀员工，并将激发员工的工作动力。
公司参与设立前海再保险公司公司以自有资金4.35亿元参与发起设立前海再保险股份有限公司，持股14.5%。发展再保险是大势所趋，考虑到前海的区位优势和人才优势，我们看好其发展前景以及稀缺牌照的价值。
投资建议
预计2014-2016年公司收入为22.1、25.6、30.2亿元，同比增长6.9%、15.6%、18.2%;净利润同比增长98.2%、32.2%、30.1%;对应增发摊薄后EPS为0.354、0.416、0.542元。
公司现价对应31×15EPS，市值仅为30.9亿。公司的主业处于拐点，未来收入和利润将迎来快速增长，增速有可能高于业绩考核的要求。另外，参考七匹狼和腾邦国际的市值增长幅度，预计持有前海再保险公司14.5%股权可以给公司带来10亿元以上的市值增长，因此给予买入评级。
风险业务调整进度低于预期。
页:
[1]
