券商普遍看好二季度A股市场 低估值蓝筹股最受青睐

明天的明天

清明小长假后的第一个交易日，A股摆脱隔夜外围市场大跌的影响，沪深两市股指放量大涨。市场分析认为，大涨是受证监会亮出三道护盘金牌刺激：1、将出台鼓励分红等强化投资者回报举措；2、新股发行(IPO)通道连续八周只出不进；3、优先股发行信息披露准则发布。...  首先我们要知道我们在进行配资的过程当中倍率和-杆，对我们来说是最为重要的，他能够在我们扩大盈利的同时一样放扩大了风险，在这样的一个情况下，如果我们个人的操作能力并不是很强的话，就需要根据自己的资本和能力选择合适的-杆，如果说我们想要在短时间内获得大量的收益，配资炒股就要选择交大的-杆儿，在另外的一方面，我们如果要在十天之内获得识别的收益都是有可能的，安全的配资网站能够给我们带来的一个收益是别的操作模式都带不过来的。

　　清明小长假后的第一个交易日，A股摆脱隔夜外围市场大跌的影响，沪深两市股指放量大涨。市场分析认为，大涨是受证监会亮出三道护盘金牌刺激：1、将出台鼓励分红等强化投资者回报举措；2、新股发行(IPO)通道连续八周“只出不进”；3、优先股发行信息披露准则发布。

　　其实，仔细梳理近期券商发布的二季度A股投资策略报告可以发现，昨日的反弹偶然中有必然。中金、瑞银、国泰君安、高盛高华等券商明确看好二季度A股市场，对市场人气也起到一定的提振作用。

　　多家券商看多

　　中金公司是最早表态看好二季度A股的券商，他们认为：展望二季度，市场将面临“增长修复、改革提速”的格局，政策和改革的组合作用将纠正对蓝筹“老经济”板块的悲观预期，而相对不利于高估值的中小盘“新经济”板块，市场风格转换有望继续。全年来看，中金维持市场15%-20%的年度收益预期。

　　中金认为，持续改革将化解中国面临的挑战，同时增加经济中长期增长的可持续性，并解锁被悲观预期所压制的市场价值。从相对长的时间来看，市场可能正在逐渐迎来向上拐点。

　　外资机构中，瑞银证券较早表示看好二季度A股市场。瑞银证券财富管理研究部主管兼首席中国投资策略师高挺4月初在上海演讲时表示，短期一到两个季度A股市场问题不大，应该从区间的底端上行，可能上涨250点。总体上，他认为今年大多数时间大盘指数会维持一个区间震荡格局，很大程度跟经济的周期有关系。

　　高盛高华证券也表示：二季度A股市场可能反弹，沪深300指数二季度末目标为2380点，由当前水平的隐含回报为10%，；沪深300指数2014年底目标2600点，隐含20%的回报。不过，受IPO可能重启以及周期性因素影响，主要代表新兴板块的创业板和中小板股指在二季度可能承压。

　　国泰君安在新近的研报《400点大反弹：抢蓝筹，夺龙头》中明确指出：A股市场面临的无风险收益率正在出现下行拐点，增量资金流入股市，将推动A股出现大级别反弹。他们认为本轮大级别反弹将由低估值、高分红的蓝筹股驱动，预期二季度上证综指将出现约400点以上反弹空间，沪深300将出现25%以上反弹空间。

　　也有券商对二季度市场运行趋势呈谨慎乐观态度。太平洋证券在二季度策略报告中指出，经济变差对市场的边际刺激作用正在减少，而市场关注的焦点聚集到托底政策会否出台上来。在利空的经济数据消化完毕之后，市场有望改变对利好政策的麻木状态，迎来阶段性反弹。但是由于宏观经济低迷的大背景，反弹之后市场或重新陷入调整之中。

　　唯有市场的“空军”代表安信证券持续看空股市。安信证券表示，二季度股市运行风险非常大，下跌幅度将超过一季度，重灾区集中于创业板为代表的成长股领域，小市值黑马股已经成为资金撤不出的孤岛，二季度将进入最惨烈的小票杀跌阶段。

　　蓝筹股受青睐

　　在二季度的投资配置上，多数机构偏向低估值蓝筹股及行业龙头股。

　　高盛高华建议二季度高配的板块包括：1、早周期板块，如建材(水泥)、券商、保险；2、国企等改革的受益者，如交运、油气；3、估值低、盈利稳定的长期的改革受益者，如耐用消费品(家电)、医疗保健。并推荐二季度三个投资题材的股票组合：1、二季度高配板块的优选股；2、改革红利受益股；3、全球经济复苏的受益股。

　　国泰君安则看好“五朵金花”。国泰君安研报指出，蓝筹股及龙头股将成为反弹主力军，低估值、高分红的蓝筹股更符合阶段性市场特征，具备明显的机会。超配行业需要满足两个标准：PB和PE被低估(PB低于2，PE低于20)；对反弹具备高弹性。这一标准下，建议银行、水泥、铁路设备、房地产、化工五朵金花作为超配行业。

　　中金公司建议超配地产、建材、钢铁、保险等周期性板块，以及合理估值的大众消费板块，比如食品饮料、汽车、家电及部分估值合理的医药等。广发证券建议的二季度行业配置为券商、传媒、医疗服务、检验检测。银河证券建议超配房地产、非银行金融、电力及公用事业、汽车、国防军工等行业。招商证券建议配置的板块包括中成药、大众消费品、家电、乘用车及零部件、电力等，这些行业及其龙头股票估值较低、增长速度稳定性和确定性较高，具有防御价值。

　　部分券商二季度行业配置建议

　　中金公司国泰君安高盛高华招商证券广发证券银河证券

　　建议行业配置超配地产、建材、钢铁、保险等周期性板块，以及合理估值的大众消费板块，比如食品饮料、汽车、家电及部分估值合理的医药等。 超配行业需要满足两个标准。首先是PB和PE被低估(PB低于2，PE低于20)，其次是对反弹具备高弹性。这一标准下，优选银行、水泥、铁路设备、房地产、化工五朵金花作为超配行业。 建议高配：(1)早周期板块：建材(水泥)、券商、保险；(2)国企等改革的受益者：交运、油气；(3)估值低、盈利稳定的长期的改革受益者：耐用消费品)家电)、医疗保健。 建议配置的板块包括中成药、大众消费品、家电、乘用车及零部件、电力等，这些行业及其龙头股票估值较低、增长速度稳定性和确定性较高，具有防御价值。 建议的二季度行业配置为券商、传媒、医疗服务、检验检测。 建议超配房地产、非银行金融、电力及公用事业、汽车、国防军工等行业。